2022中国车市跌宕起伏，吉利靠实力上位

2022年即将收官，回顾全年的中国乘用车市场走势，真是跌宕起伏。疫情反弹让乘用车市场4月产销暴跌超4成，创近十年来的新低。在促消费以及购置税减半等政策扶持下，市场刚刚回暖，又接连受到油价飙升、川渝大旱限电、天价碳酸锂等多重不利因素冲击，乘用车零售销量近14年来首次出现“金九银十铜十一”环比下降，资本市场也因巴菲特多次减持国内新能源车企，引起新能源汽车投资标的分化，市场开始重新洗牌。

在重压之下，吉利汽车（HK:00175）不仅没有因此拉胯，反而充分利用新能源技术积累及架构化造车方面的优势，加快产品投放节奏，实现强势增长。6-10月，吉利汽车销量保持20%以上的同比增速。11月，吉利汽车月销145070辆，力压南北大众，晋级乘联会厂商销量排行榜第二；1-11月出口同比增长82.6%，在中汽协统计的整车出口TOP 10企业中位列第一。吉利汽车表现出超强增长潜力，成为汽车股中极具增长潜力的热门股票之一。

核心技术加持，新能源有望持续放量

吉利汽车入选热门潜力股的理由之一，是在最具发展前景的新能源领域拥有核心技术和完善的产业链布局，具有快速放量潜力。

从吉利汽车每月公布的销售数据来看，其上半年月均新能源销量保持在1.5万辆上下，6月后放量增长至2.9万多辆，7月起销量持续突破3万辆，11月新能源销量达到34642辆，1-11月累计销售超28.4万辆，同比增长334.9%， 在中汽协统计的1-11月新能源汽车销量TOP 10厂商中，吉利位列同比增速第一。

中汽协统计数据显示，插混市场是今年增长最快的新能源细分市场，今年也称为国产品牌“插混元年”。相比其他插混产品，吉利PHEV搭载了自研的雷神混动技术，在节能、性能、智能等方面都实现了全球领先。雷神电混系列车型自今年3月底上市，已连续数月销量破万。11月底刚上市的星越L增程版，集纯电、混动、增程三大新能源技术于一身，网络关注度与口碑居高不下，有望成为混动市场新爆款。

近60天内，有18份证券机构研报，维持吉利汽车（HK:00175）“买入”或“增持”评级。 其中，花旗银行上周发布研究报告称，吉利汽车或迎来强劲复苏，预计其股价将在未来14天有上涨潜力，目标价24港元。该行尤其看好吉利拥有强大的PHEV（插混）车型。

除了混动市场，吉利汽车在纯电、换电、甲醇等新能源领域均有布局并已有相当的市场表现。如时尚大众纯电系列几何已连续6个月销量超万辆，高端纯电品牌极氪已连续2个月交付破万，今年1月新成立的换电品牌睿蓝汽车11月销量7355辆，第4代帝豪醇电混动轿车今年9月已首批交付。

而吉利汽车还有一个巨大优势，即新能源产品已经全面实现了架构化造车，新车研发周期更短、质量更有保障。中金证券等机构认为，2023年全球新能源汽车将维持高景气。在核心技术及架构化造车体系的加持下，随着优质车型快速投放市场，吉利新能源产品有望持续放量。

高价值产品持续热销，提升盈利能力

2022年，自主品牌的另一个明显趋势，就是不约而同地向高端化转型。中汽协数据显示，1-11月，20-25万元、30-35万元的燃油车销量同比增长较快，15-20万元的新能源车型更是同比增长超2倍。

而吉利汽车近年来高价值产品持续热销，有望进一步提升盈利能力，这也是吉利能获得广大投资机构重点推荐的另一个主要因素。

比如，吉利“中国星”高端系列自去年7月正式发布，累计销量突破50万，主销车型价格为13-18万元，最近6个月销量保持在2.2万辆以上；高端品牌领克今年已连续7个月实现环比增长，累计销量突破80万，成为最快突破80万辆的中国高端汽车品牌；极氪001更是连续4个月位居30万以上中国品牌纯电车型销量冠军，11月初刚上市的极氪009起售价49.9万元，再次刷新中国豪华纯电品牌价值新高度；雷神家族中，领克09 EM-P远航版起售价超过35万，星越L增程电动版官方指导价25.37万元。

高价值产品的持续向上突破，再次凸显吉利架构化造车优势，也为吉利开辟了新的盈利增长点。相比其他车企以整车出口为主，目前，吉利在海外市场已经进入了“产品、技术、人才、管理”输出的全新阶段，如入股宝腾，战略性输出多款车型和全体系力管理能力，与雷诺集团签订合作框架，使用吉利领先的模块化架构和先进的混合动力总成技术，共同开拓韩国等海外新能源汽车市场等，盈利能力进一步增强，也让吉利的利润构成变得愈发多元化，抵御风险的能力持续提升。

2022年的最后一个月，在稳经济一揽子政策利好及车企限时保价政策推动下，吉利汽车销量将再次冲高。凭借技术赋能，吉利汽车已经在中高端市场及新能源市场建立起明显优势，未来成长性更加明确，是值得资本市场长期看好的优质蓝筹股。